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AUTORES
Tamara Pérez Espinoza1.
1.Universidad de Talca, perezespinozatamara@gmail.com.
Resumen
Actualmente, el mercado de capitales es una herramienta importante para el desarrollo económico de una sociedad, para lo cual deben existir mercados que permitan encaminar el ahorro hacia la inversión (Dapena J., 2007). La evolución de los mercados ha dado lugar a diferentes instrumentos financieros, entre los cuales se encuentran: Mercados al contado y Futuros. El mercado de los Futuros surge a partir de la necesidad de cubrir el riesgo de los mercados al contado. El aumento en la cantidad de inversores ha provocado una mayor influencia en los diferentes mercados (Masters, 2009) lo que se traduce en una distorsión en el mercado. La pregunta principal que muchos autores tratan de responder es si ¿se puede predecir el precio al contado del futuro con el precio futuro de una materia prima en específico? Dentro de los estudios más relevantes, Chang y Chiang Lee (2015) investigan la variación en el tiempo y la relación causal entre el precio al contado y el precio futuro del petróleo crudo usando un enfoque recientemente desarrollado en dominio de frecuencias (pequeñas ondas de análisis de coherencia en el tiempo). El precio de un contrato futuro está siempre influenciado por el precio al contado del activo subyacente. Nicolau y Palomba (2015) analizan la relación dinámica entre el contado y el precio futuro y establecer si existe la posibilidad periodo a periodo de predecir el precio futuro condicionado a la predicción del precio al contado, los resultados muestran que algunas interacciones entre precio al contado y el precio futuro claramente existen y que dependen del tipo de materia prima y de la madurez del contrato futuro. Beckmann et al. (2014) analizan la relación entre precios al contado y precios futuros de materias primas de energía, llegando a la conclusión que el poder predictivo de los precios futuros puede observarse solo si la volatilidad ha sido baja, por tanto, la volatilidad relativa es importante para descubrir los precios al contado. Se utiliza la metodología propuesta por Alquist y Kilian (2010) para predecir los precios futuros al contado, utilizando precios futuros de la materia prima. La contribución de investigación es que se incorpora al modelo anterior, la posibilidad de que sus parámetros varíen en el tiempo gracias al modelo propuesto por Engle (2016). Los resultados son relevantes para diferentes entidades políticas, incluyendo el banco Central, que utiliza el precio futuro de las diferentes materias primas como predictor de las variaciones futuras de los precios al contado. El objetivo principal de esta investigación es lograr predecir el precio futuro del contado, agregando características dinámicas a los parámetros del modelo para minimizar el error de la estimación. En la sección 2 se describe la metodología que se aplica en esta investigación, luego en la sección 3 se observan en detalle los datos que se utilizarán, para finalmente en la sección 4 observar el análisis de los resultados.
Participación en sesión: Dinámica empresarial.